2024年1月，中央欧美央行都召开了最新的议息会议，并且均维持当前货币政策不变。

根据统计局每年公布的抽样数据，部委表态我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，部委表态由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。我国有效（有支付能力）需求不足问题其实由来已久，定调以2011年以来经济增速持续下行为标志。

而潜在增速的下降一定会有具体的表现，楼市如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。但干预就像药品，个新都具有一定的副作用。说明无论日本如何努力，中央只要步入人口超老龄化时代，即便做了很多努力，仍改变不了经济回升乏力的趋势。

部委表态回看2009年（15年前）及后面几年民间投资增速都达到30%以上。由于竞争压力，定调东亚国家和地区普遍存在总和生育率低下的现象，定调如根据世界银行公布的2021年总和生育率数据，韩国为0.81，日本为1.3，新加坡为1.12，中国香港只有0.77。

从二战结束至今，楼市接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。

我国一方面生育率超预期下降，个新另一方面预期寿命快速上升。从历史上看，中央由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

而企业活期存款减少后，部委表态变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。由以上一组数据可以看出，定调由于去年春节在1月份，定调去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。

楼市M1和M2的剪刀差大幅缩窄。狭义货币（M1）余额69.42万亿元，个新同比增长5.9%。